2019-04-15
一、什么是科創(chuàng)板？
科創(chuàng)板定位于面向世界科技前沿、面向經(jīng)濟(jì)主戰(zhàn)場、面向國家重大需求、主要服務(wù)于符合國家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場認(rèn)可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)。重點(diǎn)支持新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，推動互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能和制造業(yè)深度融合，引領(lǐng)中高端消費(fèi)，推動質(zhì)量變革、效率變革、動力變革。
二、科創(chuàng)板的主要業(yè)務(wù)規(guī)則有哪些？
中國證監(jiān)會于2019年3月1日發(fā)布了《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法（試行）》和《科創(chuàng)板上市公司持續(xù)監(jiān)管辦法（試行）》，自公布之日起實(shí)施。
上海證券交易所2019年3月1日正式發(fā)布實(shí)施設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則和配套指引，包括《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》、《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市委員會管理辦法》、《上海證券交易所科技創(chuàng)新咨詢委員會工作規(guī)則》、《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行與承銷實(shí)施辦法》、《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》、《上海證券交易所科創(chuàng)板股票交易特別規(guī)定》6項(xiàng)主要業(yè)務(wù)規(guī)則。2019年4月16日, 上海證券交易所發(fā)布《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)指引》, 正式明確公募基金可參與科創(chuàng)板股票IPO的戰(zhàn)略配售, 并對具體可參與基金的范圍、參與配售的規(guī)則及限制條件做出了明確規(guī)定。
三、科創(chuàng)板主要是哪些企業(yè)上市？
1、科技型企業(yè)：國家級高新技術(shù)企業(yè)、小巨人企業(yè)、小火炬企業(yè)或經(jīng)過權(quán)威認(rèn)證的科技型企業(yè)。
2、創(chuàng)新型企業(yè)：新經(jīng)濟(jì)類型的獨(dú)角獸企業(yè)、新興智能制造、互聯(lián)網(wǎng)金融等新型服務(wù)業(yè)態(tài)。
3、個(gè)性化企業(yè)：在企業(yè)取得突破性技術(shù)進(jìn)步或行業(yè)領(lǐng)先的核心技術(shù)時(shí)，對企業(yè)不再設(shè)置硬性財(cái)務(wù)指標(biāo)限制。
四、科創(chuàng)板在發(fā)行審核上和主板有什么不同？
科創(chuàng)板實(shí)行的是注冊制（上交所負(fù)責(zé)發(fā)行上市審核，證監(jiān)會作出準(zhǔn)予注冊決定），相較于主板實(shí)行的核準(zhǔn)制，科創(chuàng)板的上市條件在硬指標(biāo)上有所放松，簡化了流程，提升了審核效率。
設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制與現(xiàn)有主板施行的核準(zhǔn)制有五方面區(qū)別。
第一，硬條件上有所放松。例如，核準(zhǔn)制下要求企業(yè)要連續(xù)幾年盈利，科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制是允許沒有盈利的企業(yè)上市。在此前提下，科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制要實(shí)行更嚴(yán)格的信息披露制度，這是核心內(nèi)容。
第二，實(shí)行信息披露為中心的發(fā)行審核制度。發(fā)行人符合最基本發(fā)行條件的基礎(chǔ)上還必須符合嚴(yán)格的信息披露要求，發(fā)行人是信息披露的第一責(zé)任人，中介機(jī)構(gòu)應(yīng)勤勉盡責(zé)，切實(shí)發(fā)揮對信息披露核查把關(guān)作用。
第三，實(shí)行市場化的發(fā)行承銷機(jī)制，機(jī)構(gòu)投資者為參與主體。注冊制試點(diǎn)過程中，新股的發(fā)行價(jià)格、規(guī)模，發(fā)的股票市值多少，發(fā)行節(jié)奏都要通過市場化方式?jīng)Q定。
第四，強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，大幅提高違法違規(guī)成本。無論是券商，還是會計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)的責(zé)任進(jìn)一步強(qiáng)化，以保護(hù)投資者利益。
第五，完善更健全的配套措施。建立良好的法治、市場和誠信環(huán)境，特別是完善法治建設(shè)，試點(diǎn)注冊制將更強(qiáng)調(diào)工作的系統(tǒng)性、協(xié)同性，增強(qiáng)監(jiān)管的全面性和有效性，采取更加豐富的手段提高持續(xù)監(jiān)管能力，加強(qiáng)司法與執(zhí)法的銜接，推動完善相關(guān)法律制度和司法解釋，并探索完善與注冊制相適應(yīng)的證券民事訴訟法律制度。
五、科創(chuàng)板投資者有什么適當(dāng)性要求？
在投資者門檻方面，科創(chuàng)板要求個(gè)人投資者申請權(quán)限開通前20個(gè)交易日，證券賬戶和資金賬戶內(nèi)的資產(chǎn)日均不低于人民幣50萬元，且證券交易滿24個(gè)月。資產(chǎn)低于50萬的投資者，可通過公募基金等方式參與。
六、公募基金產(chǎn)品在投資科創(chuàng)板方面有哪些特有優(yōu)勢？
根據(jù)投資者適當(dāng)性要求，個(gè)人投資者投資科創(chuàng)板股票的準(zhǔn)入門檻較高，據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前大約85%的A股賬戶投資者未達(dá)到參與科創(chuàng)板投資的起點(diǎn)要求。不滿足投資者適當(dāng)性要求的中小投資者可以通過申購和認(rèn)購公募基金公司發(fā)行的公募基金、私募資產(chǎn)管理計(jì)劃參與科創(chuàng)板，分享創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展成果。公募基金等中長線資金，有利于科創(chuàng)板實(shí)現(xiàn)投融資平衡、一二級市場平衡、公司的新老股東利益平衡。
七、科創(chuàng)板在漲跌幅限制方面有什么特點(diǎn)？
在交易制度方面，競價(jià)交易20%漲跌幅，新股上市后的前5個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅限制，常規(guī)個(gè)股漲跌幅限制擴(kuò)大至20%，比現(xiàn)行A股漲跌幅限制擴(kuò)大了一倍，這樣做可以提高科創(chuàng)板交易的活躍性，有利于充分發(fā)揮市場機(jī)制進(jìn)行估值定價(jià)，同時(shí)，也對投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力提出了更高的要求。